1. <tr id="rrrdt"><option id="rrrdt"></option></tr><center id="rrrdt"></center>
        <tr id="rrrdt"></tr>
        <object id="rrrdt"></object>
      2. <code id="rrrdt"><small id="rrrdt"><track id="rrrdt"></track></small></code>
        返回

        【银叶周报】社融数据超预期,收益率曲线走陡

        银叶投资  2020-09-14

        资金面及同业存单表现

        资金面延续宽松。本周央行开展逆回购操作6200亿元,逆回购到期3900亿元,全周累计净投放2300亿元。随着月初央行连续大额净投放叠加财政投放,资金面较上周进一步宽松,主要期限资金价格逐步回落。R001在区间1.51%~2.13%运行,R007在区间2.19%~2.33%运行。具体来看,R001较上周五下行58BP至1.51%,R007下行15BP至2.19%,R014下行9BP至2.32%,R1M上行25BP至2.77%,R3M下行129BP至2.76%。此外,SHIBOR1W下行4.90BP至2.16%,SHIBOR3M上行3.60BP至2.70%。
        上周同业存单共发行719只5403.1亿,发行量和到期量均明显上升,净融资规模增至1333.9亿。资金面延续宽松,但一级存单价格继续提价,曲线进一步走平,9M及1Y国股存单价格升至3.05%,需求主要集中在3M、6M及1Y期限,银行负债压力仍较大。具体来看,国股存单方面,1M期限询价2.65%;3M期限询价2.65%~2.70%;6M期限询价2.95%~3.00%;9M期限询价3.00%~3.05%;1Y期限询价3.00%~3.05%。二级方面,存单价格整体跟随一级价格上行,截至周五,月内国股存单成交在1.90%~2.00%,1M成交在2.69%~2.71%,3M成交在2.70%附近,1Y成交在3.00%~3.03%。

        利率债表现


        一级方面,国债和政金债共发行273701.8亿,发行量小幅上行,到期量大幅上行,净融资规模降至716.22亿。地方债发行311632.61。本周招标情绪回暖,多数低估值或平估值发行。二级方面,本周债券收益率先下后上,中短端受益于资金宽松,表现好于长端,收益率曲线走陡。具体来看,周一长端利率宽幅震荡,早盘出口数据超预期带动利率快速上行,尾盘权益市场大跌提振债市,收益率快速反弹,日终十年国债微幅上行0.5BP。周二央行继续大额净投放,债券情绪也进一步好转,日终十年国债下行2.5BP。周三资金面进一步宽松,叠加权益市场大跌、中印摩擦,债市大幅反弹,而通胀数据符合市场预期,债市反应有限,日终十年国债下行4BP。周四央行投放减少,叠加市场对周五的30年国债发行表示担忧,债市反弹乏力,长端利率日终上行0.5BP。周五市场提前交易社融数据超预期,叠加30年国债发行一般,权益反弹,长端利率回吐一周涨幅,日终上行5BP200210较上周五下行0.5BP,收至3.6825%2000062BP,收至3.14%



        信用债表现


        级方面,上周共发行信用债2672858.85亿,发行量和到期量均小幅上行,净融资规模增至567.66亿。二级方面,信用债成交活跃,中高等级信用债收益率表现分化,短端收益率继续上行,中长端品种收益率小幅下行为主。SAAA?信用债1年中枢3.13%3年中枢3.58%5年中枢3.70%,整体变化不大。信用利差方面,除3年期AAA中票和城投外,其他各期限各等级城投和中票的信用利差不同程度走阔,且1年期券种走阔幅度最大,5年期券种次之。


        A股概况


        指数弱势震荡,创业板领跌。本周权益市场经受住了美股下跌的考验,监管介入创业板低价垃圾股炒作,舆论打压,低价股共振了绩优股的估值调整,市场出现了大幅调整,周五龙头科技稳住,垃圾股继续杀跌,指数出现小幅反弹,全周北上资金净流出约6亿。具体来看,各版块普跌,其中银行、煤炭、钢铁、房地产、非银行金融等板块比较抗跌,跌幅较小,农林牧渔、通信、国防军工、计算机、医药等板块跌幅较大。本周上证综指下跌2.83%3260.35点,深证成指下跌5.23%12942.95点,创业板指下跌7.16%2536.62点,中小板指下跌5.19%8613.31点。

        注:原创文章,欢迎各合作媒体转载,并请注明出处。

        ? ?

        上海银叶投资有限公司成立于2009年2月,是由行业精英和产业资本相结合所共同打造的平台型、综合型专业资产管理机构。公司是中国证券投资基金业协会(AMAC)普通会员、中国银行间市场交易商协会会员、人民币利率互换市场和远期利率市场成员。依靠长期深耕中国资本市场积累的专业优势,银叶投资已经形成覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化的投资体系。




        上海银叶投资有限公司

        微信号:yytz_am

        电话:021-61080888

        地址:浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦


        王者棋牌万人在线_王者棋牌app下载最新版|王者棋牌下载首页